此前因連續(xù)虧損而被扣上“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的新都酒店如今正在進(jìn)行“保殼 大戰(zhàn)”。這家深圳惟一的上市酒店是否能夠在再度盈利后“重獲新生”尚難預(yù)料，但業(yè)內(nèi)人士指出，早在1994年上市的新都酒店跌蕩起伏也在一定程度上反映了 單體酒店市場(chǎng)的發(fā)展軌跡。

巨虧之后靠子公司再度盈利

今年上半年，新都酒店的凈利潤(rùn)在連續(xù)兩年的虧損后重歸正值。同時(shí)，新都酒店已經(jīng)在5月初申請(qǐng)恢復(fù)上市。不過(guò)，梳理發(fā)現(xiàn)，上半年新都酒店的酒店相關(guān)業(yè)務(wù)占比不到一半，反倒是去年設(shè)立的子公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成了業(yè)績(jī)黑馬。

根據(jù)2016年半年報(bào)，今年上半年，新都酒店實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5264.82萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為201萬(wàn)元。事實(shí)上，如果考慮到去年底的重 整，新都酒店2015年調(diào)整后的凈利潤(rùn)已經(jīng)為正值，去年5月被暫停上市之后，新都酒店的發(fā)展較以往相對(duì)有調(diào)理得多。除了重整投資人的資本運(yùn)作之外，子公司 的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)無(wú)疑是大功臣。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年新都酒店的酒店經(jīng)營(yíng)收入為2320.58萬(wàn)元，租賃業(yè)務(wù)收入804.9萬(wàn)元，貿(mào)易業(yè)務(wù)收入680.91萬(wàn)元，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入 1277.54萬(wàn)元，酒店咨詢管理業(yè)務(wù)收入70.89萬(wàn)元，房產(chǎn)中介服務(wù)收入110萬(wàn)元。酒店經(jīng)營(yíng)收入和酒店咨詢管理業(yè)務(wù)收入為2391.47萬(wàn)元，占總 營(yíng)收的比例約為45%，而此前新都酒店的酒店客房餐飲收入及租賃收入是絕大部分收入來(lái)源。盡管對(duì)于新都酒店來(lái)說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是新業(yè)務(wù)，但從一開始就表現(xiàn)強(qiáng) 勢(shì)。除了在2016年上半年成為第二大收入板塊，在2015年的收入中占比就達(dá)到10.1%。

根據(jù)公開資料，新都酒店的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要是新都酒店子公司深圳市新都實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司旗下業(yè)務(wù)，2015年7月，新都酒店注冊(cè)成立了深圳市新都實(shí)業(yè) 發(fā)展有限公司，主要從事互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、廣告游戲代理、酒水銷售等業(yè)務(wù)，當(dāng)年新都實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1802.28萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)達(dá)到519.58萬(wàn)元。

啟動(dòng)保殼大戰(zhàn) 主營(yíng)收入存疑

新都酒店的新業(yè)務(wù)取得亮麗成績(jī)的背后，實(shí)際上也反映出新都酒店積極恢復(fù)上市的訴求。

2013年，新都酒店曾被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，2014年5月初，新都酒店被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，2015年5月，深交所發(fā)布公告，決定新都 酒店股票自2015年5月21日起暫停上市。不過(guò)，經(jīng)歷兩年“退市風(fēng)險(xiǎn)警告”之后，新都酒店在今年5月申請(qǐng)恢復(fù)上市，并指出公司董事會(huì)認(rèn)為公司已經(jīng)符合恢 復(fù)上市申請(qǐng)的條件。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士指出，新都酒店成為業(yè)績(jī)黑馬的互聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)，實(shí)際上是新都酒店為了恢復(fù)上市而采取的措施。華美顧問機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官趙煥焱 坦言，“爭(zhēng)取恢復(fù)上市是必然的，上市公司一個(gè)殼至少10億元”。

一位不愿具名的連鎖酒店企業(yè)高管指出，新都酒店此前在酒店經(jīng)營(yíng)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力在市場(chǎng)高度發(fā)展之后優(yōu)勢(shì)已經(jīng)并不明顯，酒店?duì)I收增長(zhǎng)有限，原有子公司的 酒店咨詢服務(wù)輸出規(guī)模也沒有較大的拓展可能性。而重整之后，也不再持有物業(yè)可獲取較大的租賃收入。去年開發(fā)的新業(yè)務(wù)確實(shí)在一定程度上起到了美化業(yè)績(jī)的作 用，但希望通過(guò)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)和拓展新業(yè)務(wù)來(lái)改變財(cái)務(wù)狀況乃至實(shí)現(xiàn)較大程度的盈利，不僅周期長(zhǎng)，而且風(fēng)險(xiǎn)較大。通過(guò)新業(yè)務(wù)拉動(dòng)和一定的資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)維持其上市公 司的資質(zhì)爭(zhēng)取恢復(fù)上市，再尋求機(jī)會(huì)賣殼無(wú)疑是其利益最大化且變現(xiàn)最快的方式。

目前恢復(fù)上市申請(qǐng)已經(jīng)被深交所受理，但就現(xiàn)在狀況，是否能夠恢復(fù)上市還很難說(shuō)。按照深交所上市規(guī)則規(guī)定的恢復(fù)上市條件，財(cái)務(wù)上要求申請(qǐng)恢復(fù)上市的企 業(yè)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)及期末資產(chǎn)為正值，具備一定的營(yíng)收規(guī)模、有持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力。但有業(yè)內(nèi)人士指出，新都酒店去年子公司的互聯(lián)網(wǎng) 業(yè)務(wù)持續(xù)高毛利經(jīng)營(yíng)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)前期虧損、后期盈利的行業(yè)特點(diǎn)不符，此外2014年的關(guān)聯(lián)租賃收入并入2015年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也被指存疑。

行業(yè)低迷管理不善

此前的新都酒店也曾風(fēng)光一時(shí)，但在行業(yè)大環(huán)境和自身管理等諸多問題下，新都酒店的發(fā)展并不順利。不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)新都酒店的印象更多的是“那個(gè)很早上市的單體酒店”和“不分紅的吝嗇上市公司”，除此之外，他們觀點(diǎn)一致的是，要是在現(xiàn)在新都酒店肯定上不了市。

有業(yè)內(nèi)人士表示，新都酒店地理位置非常優(yōu)越，同時(shí)得益于深圳旅游市場(chǎng)的發(fā)展，加之早期酒店競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)還相對(duì)較弱，新都酒店的盈利能力比較強(qiáng)，天時(shí)地利人和，本身區(qū)位優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很強(qiáng)，酒店客房餐飲收入及租賃收入是絕大部分收入來(lái)源。