棉花市場已經(jīng)成了不著不扣的“政策市”。大家有沒有發(fā)現(xiàn)：很多大牌棉花行業(yè)的分析師們的報告中，結論部分總是要附帶一句“..當然最后還是取決于國家的拋儲政策”。所有的基本面和技術面，都要讓道給“政策”。在政策市中去博傻，除了需要資金實力和眼光，還需要還要“朝中有人”。奉勸紡織行業(yè)的企業(yè)家們一句話：朝中無人莫去博傻；安心生產(chǎn)不要心貪。

現(xiàn)在看來，儲備棉花的拋儲操作有點像春運期間搶車票。大家想春節(jié)回家心切，“鐵道部”卻把一部分的熱門路線的車票賣給了黃牛黨，而黃牛黨再加價，然后賣給真正的乘客。你肯定有體會：有些熱門路線的車票，即使車站的窗口不賣了，黃牛也可以有辦法給你搞到票，更為驚奇的是，等你上車后，居然發(fā)現(xiàn)車廂里還有大把的空位置，于是你開始懷疑人生了。中國棉花市場的特點是大量的棉花在國庫里躺著睡大覺，但是棉紡廠卻在等米下鍋，如果管理層再加開一條專為在校大學生的“春運售票專線”（紡織企業(yè)拍儲專場）讓紡織企業(yè)直接參加拍儲，這個措施并非難做到，這也馬上就可以緩解紡織企業(yè)被黃牛們“掐著脖子喂食”的狀況，開設“紡織企業(yè)專場”，如此會不會大家都會好一點呢？但是這樣一來，黃牛們手中的棉花怎么辦呢？“鐵道部”是保護黃牛黨呢？還是保護黃牛黨呢？還是保護黃牛黨呢？開動你的形象力吧。

無論是期貨市場還是現(xiàn)貨市場，棉花價格到了這個嶄新的高度，連“老司機”都開始感到不可思議了。最近不斷的有人問我，棉花價格還會不會張，我的回答就是，如果你不買進去，棉花價格就長給你看，但是如果你大量買進去，棉花價格就馬上掉頭。凡是投機市場都有這個特點，機構高位培養(yǎng)跟風盤，股市也是這個道理：行情“紅不紅”在于散戶“跟不跟”。

坦率地說，即使是沒有“收儲-拋儲”政策，紡織廠也是可以找到活命的辦法。前幾年，國家無限量收購收儲而造成“天下無棉”的狀況，紡織廠不也咬著牙挺過來了嘛。現(xiàn)在計劃是200萬噸出庫，如果“加開售票窗口”，拋儲延長一個月時間到10月底，總計300-400萬噸的國儲棉出庫，市場上就應該不怎么缺棉花了。大部分的棉紡廠采購原料是生產(chǎn)自用，一般情況下不會再次出售，但是貿(mào)易商“一致行動”囤貨，就將使得棉花成了一場“擊鼓傳花”的博傻游戲。搏傻游戲的玩法就是，只要敲鼓聲不停止，游戲就會繼續(xù)熱鬧下去，總有人會接下一棒。棉花價格一路漲上去，政策市中“政策”就是擊鼓聲，鼓聲結束，等到最后一個接棒者出現(xiàn)，游戲也就結束。至于何時擊鼓，什么節(jié)奏擊鼓，何時鼓聲停，這些非市場因素所能決定，要看“春運”的行情而定，要看背后“老大”的意思而定。因此，再奉勸大家一句：朝中無人，莫去博傻。

據(jù)某個“權威人士”說，紡織行業(yè)是市場化程度很高的行業(yè)。我對此深深表示懷疑，上游的棉花價格是國家說了算，加上那些各種關系戶和黃牛黨，他們霸占著“售票窗口”，紡織行業(yè)怎么會是“市場化最高的行業(yè)呢”，紡織行業(yè)國退民進很多年了，可是結果呢？做個簡單的試驗，你接了棉紗的訂單，想買優(yōu)質(zhì)棉花，你去試試看，你將會發(fā)現(xiàn)，市場上的棉花價格很高，國庫里也有很多棉花在睡大覺但是出不來，保稅倉庫也有很多進口棉花躺著睡大覺但是沒有配額不能清關，總之，紡織行業(yè)的中小企業(yè)就是不能按照市場原則直接去“窗口買春運票”（大企業(yè)有特別通道），黃牛手中有棉花，進口配額也是有半公開的交易市場的，難道我們的管理層真的不知道？難道管理層是閉著眼睛做決策？不會這么“盲”吧。棉花價格的高和低是由市場剛說了算，而不是任由高層管理者胡亂臆斷。很多事實表明，紡織企業(yè)最大的風險和損失就是“輕信管理層的話”。

我本人絕對不是“低棉價論”的擁躉。相反，只要市場能夠接受，自然而然的就希望棉花隨之水漲船高，我們國家的財政支出就可以少一點損失了。 當年31000的棉花買回來紡紗還能賺錢，可是如今13000的棉花買回來紡紗還虧錢，這是為什么呢？答案就是四個字：市場預期。其實，紡織企業(yè)并不擔心高棉價，企業(yè)擔心的是政策變化。政策的“鼓聲”毫無章法，亂敲邊鼓，亂彈鋼琴，反復出臺“打臉”政策。想當年，棉花行情火爆，下游客戶按照31000核算價格，可以接受高價棉紗，但是現(xiàn)在下游一片低迷，市場客戶只能接受棉花12000元的原料定價基礎，最近棉紡廠普遍反映13500元買回來的棉花紡紗每噸虧1000元再銷售棉紗，時間久了，企業(yè)真是承受不了，要不就干脆殺雞取蛋，直接把棉花賣掉還能掙點錢，但是這樣一來，工廠停工，工人流失，社會不穩(wěn)定，這樣就真的很好嗎？

還是南方的老板腦子精明，江浙一帶的紡織廠早就開始了產(chǎn)品轉型，紡織品對棉花的依存度逐步在降低，化纖，混紡和功能性纖維的比例已經(jīng)大大增加，有的老板干脆就把工廠搬到國外去了。任何市場要看“老大”的臉色行事，就不再是市場經(jīng)濟所為，而“老大”身邊就會產(chǎn)生許許多多的“黃牛黨”從而導致出現(xiàn)“劣幣驅逐良幣”的結果。南方的紡織大型企業(yè)在海外建廠，很大一部分是出于無奈，“老大心思太難猜，申請優(yōu)惠代價太高”，其中的苦楚，紡織行業(yè)的企業(yè)家們大家懂得。

中國紡織行業(yè)存在兩個毒瘤，“原料壟斷”和“進口配額”，只有這兩個“毒瘤”被割除，中國紡織行業(yè)還是有希望復蘇的。否則，下游棉紡廠倒閉關門了，上游棉花企業(yè)也會跟著遭殃，此所謂唇亡齒寒?？尚械难a救辦法之一（延長拋儲時間，取消進口配額），就是延長拋儲到十月底，這在時間窗口上剛好補上陳棉花和新棉花之間“青黃不接”的缺口，今年的新棉花運到紡織工廠投入使用，估計要到10月底或者11月中旬。當初拋儲200萬噸的需求預期如果有偏差，那就干脆的大大方方地“修正”一下也無妨啊，拋儲量達到350-400萬噸又何妨？反正還能馬上輪入的嘛。美國的USDA為了忽悠中國的農(nóng)產(chǎn)品買家上當，不是經(jīng)常“修正”他們的預測數(shù)據(jù)的嗎？

任何商品到了國家戰(zhàn)略儲備的高度，就需要動用納稅人的血汗錢了。 儲備政策的出發(fā)點是“備戰(zhàn)，備荒，為人民”。我個人的理解是：

1）備戰(zhàn)：應付突發(fā)性的需求增加，例如戰(zhàn)爭導致戰(zhàn)略物資消耗量猛增；

2）備荒：應付突然間的供應短缺，例如天災導致棉花減產(chǎn)；

3）為人民：國家動用公眾資源的儲備政策為納稅人買單，受益者應該是最一線的普羅大眾，而不能是商人或者利益集團。

但是，如今的現(xiàn)狀呢？大家心知肚明，不往下說了。這次儲備棉花出庫顯然不是出于對拯救紡織行業(yè)的角度出發(fā)，目前紡織企業(yè)處于十分弱勢的地位，被人“掐著脖子喂食”，以前最聽話的孩子們都快忍不住了，所以才有幾個紡織大省的棉紡織行業(yè)協(xié)會聯(lián)合下屬企業(yè)給國務院有關部門“上書”事件的發(fā)生。本次有關方面允許“棉花黃?！眳⒓优膬?，“備戰(zhàn)、備荒、為人民”的國家政策異化成為“備戰(zhàn)、備荒、為人民幣”的一門生意，不得不說是政策實施方面的一個重大的瑕疵。

順便講一個真實的笑話：我們大家最近是不是都在病詬管理層說話出爾反爾，說好的三月份拋儲推遲到五月份，人為造成出貨的“堰塞湖”。但是有趣的是，你有沒有發(fā)現(xiàn)，公歷5月3號剛好是農(nóng)歷的三月二十七，這樣看來“三月份拋儲”也還沒錯啊。所以我說，在政策市中博傻，使得那些基本面和技術面專家們的分析統(tǒng)統(tǒng)失靈。江湖上，老大“江湖號令”就是游戲中的“鼓聲”。但是要你去猜高層管理者的心思，這可就是個世界級的難題啦，無論用FBI讀心術，還是雇一個哈佛畢業(yè)的高材生，誰也都猜不準，50/50的勝算都做不到：拋儲日期是公歷三月份呢，還是農(nóng)歷三月份呢？還是農(nóng)歷三月份呢？還是農(nóng)歷三月份呢？