4月以來(lái)，棉花期貨大幅上漲，7月15日，鄭棉主力合約1701一度沖擊16000元/噸的壓力線。儲(chǔ)備棉當(dāng)日成交均價(jià)14671元/噸，較前一日上漲413元/噸。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入7月后儲(chǔ)備棉日成交率均為100%。盡管上周以來(lái)國(guó)儲(chǔ)棉單日拍儲(chǔ)量重回3萬(wàn)噸水平，較7月上旬小幅增加，但下游需求仍未得到滿足，棉花供應(yīng)較為緊缺。棉花持續(xù)上漲已將價(jià)格傳導(dǎo)至紗廠甚至布廠，部分終端產(chǎn)品廠家也有提價(jià)計(jì)劃。不過(guò)，受下游需求低迷影響，料提價(jià)幅度有限。

種植面積減少

分析人士指出，由于減產(chǎn)預(yù)期、棉花商業(yè)庫(kù)存處于低位、拋儲(chǔ)政策出現(xiàn)新變化等多重因素影響，造成棉花大幅漲價(jià)。

海通證券(15.680, -0.06, -0.38%)研報(bào)指出，2016年，中國(guó)內(nèi)地種植面積繼續(xù)減少。根據(jù)6月份的《中國(guó)棉花實(shí)播面積調(diào)查報(bào)告》，2016年全國(guó)棉花實(shí)播面積4385.1萬(wàn)畝，同比減少733.7萬(wàn)畝，降幅14.3%。其中，黃河流域同比下降24.7%，長(zhǎng)江流域同比下降27.7%，西北內(nèi)陸同比下降7%。而內(nèi)地棉主產(chǎn)區(qū)黃河、長(zhǎng)江流域播種面積再次大幅減少，則部分受種植補(bǔ)貼不一致影響（2015年內(nèi)地棉最高每噸補(bǔ)貼2000元，低于新疆4000元/噸的水平）。庫(kù)存方面，數(shù)據(jù)顯示，2016年前5月棉花商業(yè)庫(kù)存較2015年同期下降明顯。

按照今年發(fā)布的《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪出有關(guān)安排》，正常情況下每日儲(chǔ)備棉掛牌銷售數(shù)量不超過(guò)5萬(wàn)噸，并根據(jù)成交情況適當(dāng)加大掛牌銷售數(shù)量。受多重因素影響，實(shí)際拋儲(chǔ)過(guò)程中，銷售數(shù)量遠(yuǎn)低于規(guī)定的5萬(wàn)噸。供應(yīng)受限成為本輪棉價(jià)大幅漲價(jià)的重要原因。

今年拋儲(chǔ)底價(jià)為隨行就市，國(guó)際棉價(jià)上漲將一定程度上推升拋儲(chǔ)價(jià)格。今年允許非生產(chǎn)型流通企業(yè)參與國(guó)儲(chǔ)棉拍賣，履約保證金則從500元/噸上調(diào)至1000元/噸。

今年以來(lái)，進(jìn)口棉紗價(jià)格不斷攀升，外紗價(jià)格低于內(nèi)紗的局面已于年初反轉(zhuǎn)。伴隨外紗價(jià)格的攀升，進(jìn)口棉紗數(shù)量與金額雙雙下跌。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月-5月份，棉紗線進(jìn)口金額20.3億美元，下跌26.6%。外紗價(jià)格高企將促進(jìn)用棉企業(yè)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)棉紗，形成對(duì)國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)的需求，對(duì)棉花價(jià)格形成了一定支撐。

影響向下游傳導(dǎo)

棉花價(jià)格的上漲正在傳導(dǎo)至中下游。有貿(mào)易商表示，部分紗廠C40S及以下棉紗報(bào)價(jià)普漲400-500元/噸，個(gè)別大廠甚至報(bào)漲800-1000元/噸。但下游中間商和織布廠消化能力不強(qiáng)，紗價(jià)協(xié)商成交難度上升。為了轉(zhuǎn)嫁原料成本的風(fēng)險(xiǎn)，硬性上漲成了棉紡織廠的無(wú)奈之舉。

某紡織上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，受棉花漲價(jià)影響，公司下游產(chǎn)品目前有一定提價(jià)預(yù)期。出口產(chǎn)品形勢(shì)較為樂(lè)觀，受人民幣貶值影響，出口產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，因此外銷產(chǎn)品目前沒(méi)有提價(jià)計(jì)劃。內(nèi)銷產(chǎn)品提價(jià)預(yù)期較為確定，但下游需求不足，提價(jià)幅度預(yù)計(jì)有限。

此外，棉花價(jià)格大幅提升使得棉花替代品粘膠產(chǎn)品價(jià)格一路上漲。三友化工(7.700, 0.01, 0.13%)人士表示，公司主流產(chǎn)品價(jià)格已達(dá)15200元/噸，上月價(jià)格為13900元/噸，高端產(chǎn)品價(jià)格接近15500元/噸，較上月增幅明顯。