上周發(fā)布的USDA月報在國內(nèi)外市場上引起巨大反響，其中最引矚目的是，中國2015/16年度和2016/17年度的棉花(15650, -15.00, -0.10%)消費量均調(diào)增32.6萬噸，分別達到740.3萬噸和762萬噸，同比增幅分別達到3%和2.9%，這是2009/10年度以來的首次增加。USDA在隨后的說明中表示，調(diào)增中國消費量的原因是中國持續(xù)低價輪出儲備棉，而且中國紡織品出口需求保持相對活躍。

據(jù)USDA分析，2015年中國下調(diào)目標(biāo)價格并開始輪出儲備棉。2015年大部分時間里，隨著出口的下降和進口量的增加，中國棉紡織品貿(mào)易順差開始減少，但從2015年12月起，中國紡織品貿(mào)易出現(xiàn)了新的變化，進口（主要是紗線）開始減少而出口（主要是服裝）出現(xiàn)增加，這說明2015/16年度中國棉花消費量增加了。雖然中國只有一半的棉紡織品出口，但在市場競爭使中國棉紡織品凈出口先減后增，也在一定程度上影響了中國的用棉需求。

除了紡織品貿(mào)易趨勢以外，促使中國棉花消費量增加的另一個因素是棉花價格大幅上漲。2016年儲備棉輪出前夕，中國鄭棉期貨價格從不到10000漲到將近15000，而紡織廠對儲備棉的需求非常旺盛。從5月份開始，每周掛牌的儲備棉幾乎全部賣光。

從2001年12月中國加入世貿(mào)組織到2007年年底，中國棉紡織品進口和出口出現(xiàn)并行的態(tài)勢。增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，進口增速降至負增長，而凈出口則呈現(xiàn)強勢增長。全球經(jīng)濟衰退和國內(nèi)的大規(guī)模收儲政策導(dǎo)致中國棉紡織品貿(mào)易出現(xiàn)明顯波動，隨著全球經(jīng)濟在2009年出現(xiàn)收縮，中國棉紡織品出口呈現(xiàn)明顯的負增長。2011-2012年，在國內(nèi)高價收儲的影響下，中國棉紡織品競爭力大幅下降，出口再次受挫。2012年，隨著進口紗線數(shù)量的猛增，中國棉紡織品進口增速達到史無前例的高度。

從長期看，中國的人口增加和工資的增長會削弱中國在全球紡織品出口的地位，但除此之外，中國現(xiàn)實的體系制度也使服裝出口的時間大大縮短，而且工資增長對資金密集型的紗線生產(chǎn)的影響要遠小于對勞動力密集型的服裝加工產(chǎn)業(yè)鏈的影響。未來，雖然中國服裝出口會有所減弱，但中國依然是其他國家服裝面料的主要供應(yīng)國。

從短期來看，由于中國紡織廠難以獲得低價原料，在過渡期中，中國可以減少棉紗進口，而在面料和服裝出口上努力和其他國家競爭。受春節(jié)和新年假期的影響，中國每年年初的紡織品貿(mào)易總是大幅波動，但3月份之后的進出口數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)向上增長的態(tài)勢。2015年12月、2016年4月和2016年5月，中國紡織品出口額同比分別增長5%、12%和7%，而進口額同比分別下降8%、23%和7%。雖然出口增長可能和上年同期數(shù)據(jù)過低有關(guān)，但從中國紡織品出口表現(xiàn)良好、中國儲備棉銷售需求旺盛以及棉花價格上漲幾個方面綜合考慮，中國2015/16年度和2016/17年度棉花消費量增長3%是有可能的。

從近期的市場表現(xiàn)看，隨著中國紡織企業(yè)重新獲得有競爭力的原料，全球棉花消費增長效率得到提高。中國紡織品生產(chǎn)和出口能力遠遠高于許多其他國家使其能夠?qū)崿F(xiàn)出口更多的終端產(chǎn)品。因此，從全球紡織市場來看，中國棉花消費能夠抵消掉其他地區(qū)因中國紗線進口下降導(dǎo)致的棉花消費量的減少。